分析师FawadRazaqzad：鹰派加息反成利空？欧央行唯有反直觉操作才能支撑欧元 持续走高的油价仍是外汇市场的主要驱动力。美伊局势僵持与海峡中断风险正通过燃料及运输成本直接推升美国通胀预期，迫使CI逼近加息红线。尽管市场普遍预期美联储在本次会议上将维持原利率不变，但作
各国央行货币政策可能保持相对紧缩，这意味着实际持仓成本和持有黄金的机会成本将维持在高位。这或许可以解释，为何自冲突爆发以来，机构投资者、交易型开放式指数基金以及各国央行的需求表现疲软。 金价目前稳固守住了200日移动平均线上方的支撑，目前该位置在4258美元附近。
国际现货白银自1月被大量抛售以来，一直缺乏明确的前进方向，波段高点和低点持续下移。不过长时间的盘整已经明显压缩了白银的波动率。1个月期实际波动率在2月曾短暂逼近150%，目前已降至约40%，我们视之为更为可控的水平。我们认为波动率的正常化具有建设性意义，因为此前的极
国际现货黄金近期延续反弹势头，正逐渐脱离此前“油价上涨带动收益率走高，进而打压无息资产”的机械逻辑。随着地缘政治局势升级，原油价格在海峡封锁及实物市场收紧的推动下飙触及战时高点，但市场对其解读已从单纯的通胀压力转变为对滞胀及全球增长风险的深度忧虑。特别是在
英国央行在4月决议中将利率维持在3.75%，呼应了一个月前行长贝利关于市场加息定价过快的警告。然而，此次会议也释放出央行正逐步向6月加息靠拢的明确信号。贝利将本次“不降息”定性为实际上的政策收紧，这与战前央行可能采取的行动逻辑已发生转变。 基于今日决议的基调，我
国际现货黄金在今年一季度创下历史新高，峰值一度突破5500美元，均价也达到了4873美元，只是随后回吐了大部分涨幅。但尽管价格波动剧烈，其自年初以来仍录得相对可观的涨幅，巩固了自身在地缘政治不确定性和通胀预期高企环境下作为价值储存工具的角色。 近期数据显示，投资需
受油价上涨推高美国利率预期影响，近一个月国际现货黄金价格再度承压。目前，霍尔木兹海峡的封锁持续越久，国际现货黄金面临的下行风险就越大。即便美伊谈判释放缓和信号，鉴于近期此类消息频繁令市场失望，投资者在做多国际现货黄金时仍会保持高度谨慎。 展望未来，世界黄金
荷兰国际集团（IG）的ChriTurr认为，在油价上涨、通胀加剧和全球政策趋紧的环境下，欧元/瑞郎将有上涨空间。由于瑞士对化石燃料的依赖较低，瑞士央行（）在紧缩政策上可能会滞后。Turr预计欧洲央行（C）的政策将被重新定价为更鹰派，且欧元/瑞郎有望回升至0.9250/0.9260附近。
德国商业银行（Corzak）的迈克尔・菲斯特（ichalfitr）讨论了美国在中东和亚洲的盟友因冲突限制能源出口和旅游业而寻求美元掉期额度的情况。他指出，如果流动性紧缩，这些盟友持有的美国国债可能会被抛售，而如果伊朗冲突持续，通过汇率稳定基金（xchagtailiatioFud）提供的基
